1. Contexto Histórico
A Kering foi analisada por mim no final de 2019:
Considerei, na altura, que o preço da acção estava um pouco alto…
… e, entretanto, a acção caiu para o valor intrínseco que calculei, voltando depois à mesma posição:
2. Resultados
O ciclo de alta das Vendas foi quebrado em 2020, com uma queda da Receita de 17,5%…
… tendo-se destacado a marca Bottega Veneta, que cresceu 3,7%, em resultado das vendas positivas na região da Ásia-Pacifico e do e-commerce:
O Lucro Líquido caiu 6,9%, mas se retirarmos os efeitos não recorrentes (como a venda da posição na PUMA), o Lucro cai ainda mais – 38,6%:
O endividamento já estava há uns anos a melhorar, e, apesar do mau momento de 2020, a empresa conseguiu diminuir a dívida líquida e aumentar o free cash flow:
3. Pontos Positivos
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