1. Contexto

A primeira análise à Galapagos é de setembro de 2016:

Artrite Reumatoide: Galapagos

Desde então a viagem tem sido turbulenta:

Em fevereiro de 2020 quase bateu nos 250 € por ação, mas desde então já desvalorizou 72%. Tratando-se de uma biotecnológica, estas oscilações são explicadas por acordos, aprovações e reprovações dos vários medicamentos.

No respetivo tópico do fórum é possível consultar as notícias que levaram à desvalorização da Galapagos.

2. Resultados

Os analistas apontavam para os 498 M€ de vendas e para um prejuízo de 241 M€.

Os resultados apresentados podem ser consultados de seguida:

Pipeline and capital for growth

As vendas apresentadas foram de 530 M€ e o prejuízo foi de 305 M€.

3. Pontos Positivos

No momento da primeira análise, a Galapagos não tinha medicamentos aprovados e o Filgotinib estava na Fase III.

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Em 2020 a gestão apontou para os 228 M€ em revenue recognition para o medicamento:

A Gilead pagou 90 M€ à Galapagos porque o Jyseleca (nome comercial do Filgotinib) foi aprovado pelas autoridades Japonesas e Europeias:

O cash em balanço à data de 31 de Dezembro de 2020 era de 5.169 M€. O valor de mercado da Galapagos é de 4.574 M€ e existem 65,6 milhões de ações emitidas (no momento da primeira análise havia 35,7 milhões de ações emitidas, ponto negativo).

O balanço conta com 135,7 M€ referentes a recebimentos do estado Francês e do estado Belga.

4. Pontos Negativos

A Gilead não irá comercializar o Jyseleca nos Estados Unidos:

O Filgotinib já gerou vendas em 2021, porém os custos com o seu lançamento aumentaram consideravelmente os gastos da Galapagos:

5. Perspetivas

As estimativas dos analistas são as seguintes:

O pipeline da Galapagos é o seguinte:

Em relação ao segundo medicamento – IPF / Fibrosis – temos a seguinte notícia:

Another blow for Galapagos and Gilead as ziritaxestat fails in Phase III IPF trial

Galapagos and Gilead discontinue ISABELA phase 3 trials in IPF

Estranhamente, o gráfico acima apresentado ainda não foi renovado.

6. Conclusão

Tendo em conta as estimativas dos analistas, os próximos 5 anos irão somar 1.390 M€ de prejuízos.

Segundo o seguinte site, os testes da fase 2 demoram cerca de 2 anos, os testes da fase 3 demoram mais 3 anos, em média, e depois ainda há um “x” tempo para a aprovação pelos órgãos competentes.

Neste site temos o seguinte gráfico:

O site da FDA confirma a informação acima mencionada.

Tendo novamente por base as estimativas dos analistas e os dados disponíveis, a Galapagos possui fundos necessários para operar sem necessidade de recorrer à emissão de novas ações. O valor em caixa daqui a cinco anos será de 3.779 M€.

Disclaimer

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