Resultados 2020: Aegon

1. Contexto Histórico

Saíram os resultados anuais da Aegon, uma empresa que actua na área dos seguros e da gestão de activos:

Descrição atividade AEGON seguradora

Normalmente, as empresas de gestão de activos têm mais clientes quando os mercados sobem. No caso da Aegon, a acção apenas teve uma forte subida até ao ano 2000, durante a bolha das dot-com

Resultados 2020: Aegon 1 - Borja On Stocks

… e depois foi sempre a cair, mesmo com o SP500 a atingir o seu máximo histórico :

Resultados 2020: Aegon 2 - Borja On Stocks

A razão está no portefólio da empresa, que é constituído, principalmente, por activos de crédito e pouco equity (por exemplo, acções)…

Resultados 2020: Aegon 3 - Borja On Stocks

… estando mais sujeita à variação das taxas de juro do que à performance do mercado de acções. E como as taxas estão muito baixas, a acção não sobe.

Precisava de várias semanas para analisar apenas os resultados semestrais (sem falar no negócio como um todo). Por isso, vou apenas fazer uma análise superficial. No quesito “simplicidade do negócio” esta empresa não passa.

Começo por reler as análises anteriores:

2. Resultados

A Aegon opera em vários países, sendo a América (do Norte e do Sul) a sua principal área geográfica:

Resultados 2020: Aegon 4 - Borja On Stocks

Em 2020, a Receita caiu 9% e o Lucro Líquido passou de 1.524 M€ para 45 M€…

Resultados 2020: Aegon 5 - Borja On Stocks

… muito por conta da diminuição dos spreads de crédito que fizeram cair os resultados das financial transactions:

Resultados 2020: Aegon 6 - Borja On Stocks

3. Pontos Positivos

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