EDP Renováveis sai do TOP10 Lisboa

Bom dia caros Subscritores,

Estive a reler a análise que justificou a reentrada da EDPR no TOP10 Lisboa

…e os resultados semestrais apresentados pela EDPR esta manhã…

…e infelizmente tenho a dizer que a história de investimento está invalidada.

Duas razões principais:

– Resultados semestrais foram bastante desapontantes, especialmente devido à descida do preço de venda da eletricidade:

EDP Renováveis sai do TOP10 Lisboa 1 - Borja On Stocks

O Resultado Líquido atribuível aos acionistas da EDPR desceu 44%, para os 142 M€, o que se traduz num EPS de 0,163 €. Se anualizarmos este EPS obtemos 0,326 € para um ano completo, o que à cotação de 20,48 € por ação…

EDP Renováveis sai do TOP10 Lisboa 2 - Borja On Stocks

…coloca o PER nos 63, o que me parece excessivo.

Os analistas que seguem a EDPR não estavam otimistas – esperavam uma manutenção do Lucro em termos de médio prazo – mas descer 44% é muito pior que manter.

– A BlackRock diminuiu a sua participação na EDPR

Aquando da análise que justificou a entrada a BlackRock tinha 5,72% do capital da EDPR e atualmente só detém 4,24%:

EDP Renováveis sai do TOP10 Lisboa 3 - Borja On Stocks

Era “suposto” o Larry Fink estar a aumentar a participação na EDPR para 10% do capital, mas tal não está a acontecer, o que é estranho, uma vez que a EDPR está algo longe do máximo.

Eu já vinha revelando a sensação de que a produção de eletricidade através de fontes renováveis era um espaço crowded e sobreavaliado, mas estes resultados semestrais tão fracos foram a gota de água.

A procura nos leilões de eletricidade é de tal forma forte que os preços de venda contratados estão a cair a pique…

…e as margens das empresas produtoras a descer.

Há aqui uma distorção de mercado provocada pela transição energética e urgência climática: cada vez há menos incentivo económico para produzir eletricidade a partir de renováveis, porém há cada vez mais incentivo social.

Para os investidores em ações, os homens da bolsa, o que interessa mais é o aspeto económico e financeiro dos negócios. E esse aspeto está em deterioração na EDPR.

Conclusão

A EDPR vai sair do TOP10 Lisboa à cotação de fecho de hoje.

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