Resultados 2020: Plug Power

1. Contexto Histórico

A volatilidade das acções da Plug Power é tão louca que vai exigir 4 perspectivas diferentes – do maior para o mais pequeno:

  • O gráfico completo:

Resultados 2020: Plug Power 1 - Borja On Stocks

  • Desde 2005:

Resultados 2020: Plug Power 2 - Borja On Stocks

  • Desde 2012:

Resultados 2020: Plug Power 3 - Borja On Stocks

  • Desde Outubro de 2020:

Resultados 2020: Plug Power 4 - Borja On Stocks

A empresa é uma diluidora crónica…

Resultados 2020: Plug Power 5 - Borja On Stocks

…que apresenta um Price-to-Sales elevadíssimo…

Resultados 2020: Plug Power 6 - Borja On Stocks

…ou não (aviso: estou a ser irónico):

Resultados 2020: Plug Power 7 - Borja On Stocks

De forma resumida, a empresa vende fuel cells e presta serviços na área do hidrogénio:

Resultados 2020: Plug Power 8 - Borja On Stocks

Esta é a estrutura accionista:

Resultados 2020: Plug Power 9 - Borja On Stocks

2. Resultados

Os resultados são estranhos. A Receita líquida foi negativa em $100M:

Resultados 2020: Plug Power 10 - Borja On Stocks

Deixem-me ver porquê:

Resultados 2020: Plug Power 11 - Borja On Stocks

Pelos vistos os clientes estão literalmente a ser pagos para levar o produto, e isso implicou o exercício de warrants (que são uma espécie de opções vendidas em nome da empresa) que impactou (de forma non-cash) o Resultado Líquido:

Resultados 2020: Plug Power 12 - Borja On Stocks

O prejuízo foi de $562 M em 2020.

Estive a ler os Relatórios e Contas anteriores; as provisões associadas aos warrants têm como contraparte clientes como a Amazon em 2017, a Walmart… não sei se outros. Por falta de tempo não vou poder aprofundar este assunto.

3. Pontos Positivos

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