Boa tarde caros Subscritores,
Estive a “lutar” com a base de dados de potenciais candidatas ao TOP5 Tenbagger, eliminei mais algumas, mas ainda assim estou com 315 ações, quando o objetivo é ficar com apenas 125 candidatas para uma análise mais aprofundada.
Como agora estou a ver ação a ação, pensei em parar um pouco naquelas que saltam mesmo à vista e escrever um pequeno “lamiré”, para ir começando a conhecer as potenciais candidatas.
A Citi Trends começou por me impressionar por ter Vendas anuais superiores a $1 B e atualmente custar apenas $250 M. Mas é uma retalhista, pelo que é normal valer apenas 1/4 das Vendas anuais.
Depois vi que tinha $49,8 M em Cash e equivalentes e $0 de dívida financeira, o que já não é assim tão comum nas retalhistas, porque normalmente as lojas exigem bastante investimento de capital. E se fossem compradas através de leasings isso também seria dívida financeira, mas não, aparentemente a Citi Trends, que fechou 2021 com 610 lojas…
…e planeia abrir 45 lojas novas em 2022, não tem qualquer dívida financeira.
As lojas são especiais, no sentido de serem orientadas para a comunidade negra e latina dos Estados Unidos e porque estão inseridas nos bairros mais pobres das grandes cidades, onde têm pouca concorrência:
Para nós será um pouco estranho haver bairros e lojas para cada raça, mas enfim, isso para mim é irrelevante porque estou exclusivamente à procura de boas oportunidades de investimento.
Outro fator que me impressionou na Citi Trends é que nos últimos anos têm comprado bastantes ações próprias, com o n.º de ações emitidas a diminuir de 14,7 milhões em 2017 para 8,7 milhões atualmente. Isto significa que compraram mais de 40% das ações emitidas nos últimos cinco anos, o que é impressionante, especialmente considerando que o balanço tem $0 de dívida.
O gráfico mostra que a Citi Trends arrancou mais de 10 bags a seguir ao corona crash e agora corrigiu uns 75%:
Não há dúvidas que é uma small cap potente.
A empresa foi lucrativa nos últimos cinco anos (ainda não vi mais para trás) – até em 2020, com o lockdown, foi lucrativa – e no ano fiscal terminado a 29 de janeiro de 2022 teve um EPS de $6,91, ou seja, à cotação de $28,81 o PERttm é de apenas 4,2.
O que é que terá motivado uma correção tão grande? É matéria para aprofundar noutra altura, mas está aqui uma história que tem uma excelente base fundamental.
Na apresentação dizem que a empresa já tem 75 anos, mas que as lojas começaram a ser completamente transformadas em 2018 e que os resultados estão à vista. Querem aumentar o n.º de lojas de 610 para mais de 1.000, com as novas a serem num novo formato que custa pouco a construir e dá um retorno rápido… eles dizem que cada loja fica paga em menos de dois anos:
A marca Citi Trends é boa… não me posso alongar mais (hoje tenho novamente aulas da pós-graduação), mas fica já aqui que esta é uma candidata ao TOP5 Tenbagger.
