Comcast Corporation mais barata que a Disney

Boa tarde, caros subscritores.

Tal como a Disney, a Comcast é uma das 6 empresas que Own (Almost) All Media:

Este ano, a acção da Comcast teve o mesmo comportamento da acção da Disney, superando a máxima do início do ano…

… mas as empresas têm particularidades que as tornam diferentes.

Apresentação

A Comcast Corporation é uma empresa de media e tecnologia com três negócios principais:

  • 1. Comcast Cable: fornece serviços de internet de alta velocidade, vídeo, voz, wireless e serviços de segurança e automação.
  • 2. NBCUniversal: produz canais de entretenimento, notícias, desporto, entre outros, e opera parques temáticos em todo o mundo.

  • 3. Sky: possui um portfólio diversificado de canais de televisão pagos que oferecem entretenimento, notícias, desporto e filmes, que estão incluídos nos serviços de vídeo por assinatura da Sky e licenciados a outras companhias. A Sky também oferece internet de alta velocidade, serviços de voz e telefone sem fio em alguns países.

O segmento mais relevante é o Cable Communications

… que teve uma Receita de $58 B em 2019:

Os clientes do serviço de video (satellite transmission and broadband connection)…

… são os que mais têm caído…

… e o prestígio geral associado ao nome da empresa não é dos mais abonatórios:

Comcast Is America’s Most Hated Company

Pelos vistos, uma grande parte das críticas está relacionada com a assistência ao cliente, como alguns vídeos relatam:

(confesso que fartei-me de rir com esta chamada telefónica)

Principais Accionistas

Os principais accionistas são grandes fundos de investimento:

Gráfico de Longo Prazo

Quem comprou a acção em 2008 adquiriu uma tenbagger:

Evolução do Número de Acções e Valor de Mercado

A Capitalização Bolsista é de $230 B:

Informação Financeira

A Receita cresceu 12,45% ao ano, entre 2005 e 2019:

Aquela subida repentina em 2017 ocorreu devido à redução do passivo por impostos diferidos, promovida pela “2017 Tax Act”:

A alavancagem caiu para 2,8:

Desenvolvimento

À semelhança do que acontece na Disney, a Comcast está a lutar pela liderança do seu serviço de streaming (xfinity), que teve um impulso durante o período de confinamento (o EBITDA cresceu 10% este ano, com a ajuda do confinamento e do fortalecimento das redes de internet de alta velocidade).

Os rácios de valorização encontram-se próximos à média, tal como o Price-to-Sales

… e o Price-to-Earnings:

A Receita não deverá crescer tanto como no passado. O PER24 é igual a 12:

A taxa de crescimento do dividendo tem vindo a diminuir…

… e os analistas esperam pouco mais de 9% CAGR, nos próximos 5 anos. Tomando como referência o dividendo por acção esperado em 2020 ($0,92), a taxa de crescimento dos dividendos de 9% e o dividend yield médio dos últimos 15 anos (1,73%)…

… eu espero uma rentabilidade aproximada de 10% CAGR ($141/$51^0,1) nos próximos 10 anos.

Conclusão

Eu não conheço bem os canais da Comcast (até porque não tenho TV em casa), somente algum conteúdo vazado no youtube (gosto muito das entrevistas e de alguns mini documentários da CNBC), e o customer service não tem a melhor fama. Olhando apenas para as contas, a Comcast aparenta estar mais desvalorizada do que a Disney, mas é necessário conhecer bem o serviço que a empresa presta.

Por decisão pessoal, o autor do texto não escreve segundo o novo Acordo Ortográfico

 

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