Boa tarde caros Subscritores,
Na passada quinta-feira a Canadian Solar apresentou os resultados do terceiro trimestre de 2021. A Canadian Solar já foi abordada 6 vezes no Borja on Stocks e as análises podem ser consultadas de seguida:
1. Resultados
2. Pontos Positivos
Em comparação com o terceiro trimestre de 2020 as vendas aumentaram 34% para os $1.229 M…
…sendo esta a evolução histórica das vendas numa ótica ttm:
A guidance apontava para uma margem bruta entre os 14% e os 16%, mas foi de 18,6%. A gestão afirma que tem sido mais seletiva no que toca aos clientes e tem vindo a aumentar os preços de comercialização:
O resultado operacional foi consideravelmente superior ao resultado do segundo trimestre de 2021…
…sendo que o resultado líquido foi de $35 M, ou seja, o EPS foi de $0,52:
$0,52 anualizado dá $2,08. Ao preço atual de $39,21 obtemos um PER21 de 19.
O balanço conta com $870 M em cash and equivalents e ainda com $487 M em restricted cash. A dívida financeira é de $2.183 M.
3. Pontos Negativos
O preço dos materiais utilizados tem aumentado significativamente ao longo do último ano:
4. Desenvolvimento
A gestão continua a apontar para uma margem bruta para o quarto trimestre na ordem dos 14% – 16%…
…sendo que margem bruta projetada para o ano fiscal de 2021 está no intervalo de 15,6% – 16,2%. As estimativas da gestão apontam para vendas anuais de $5.250 M em 2021 e de $6.750 M em 2022, tendo em conta os valores médios. Desta forma o crescimento projetado das vendas é de 28,6%. O valor de mercado da Canadian Solar é de $2.350 M, pelo que o PSR21 é de apenas 0,45.
5. Conclusão
As vendas crescem, o EPS, com algumas peripécias, também cresce, o balanço mantém-se inalterado e as perspetivas macroeconómicas são favoráveis:
Relembro que o IPO na Shanghai Stock Exchange não está esquecido:
