Baggers: ACI Worldwide

1. O Movimento

A ACI Worldwide ainda ontem fechou no seu máximo histórico, nos $39.37:

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Está a subir cerca de 27 bags do mínimo de fevereiro de 2003, que foi nos $1,42.

2. Descrição do Negócio

A ACI Worldwide, que detém a Universal Payments (UP), providencia pagamentos eletrónicos a mais de 5.100 organizações no mundo. Mais de 1.000 das maiores instituições financeiras do mundo, tal como os seus intermediários, e ainda milhares de comerciantes globais, confiam na ACI para executar transações no valor de $14 trillion por dia em pagamentos e transações de títulos. Adicionalmente uma multiplicidade de organizações utilizam os serviços de apresentação de faturas eletrónicas da ACI. Através de uma gama compreensiva de soluções de software ligados nas instalações dos clientes através da cloud, a ACI providencia pagamentos em tempo real que permitem aos clientes terem uma excelente experiência nos pagamentos omni-canal. Para saber mais acerca da ACI, por favor visite www.aciworldwide.com.

3. Situação Fundamental no Fundo e no Topo

Baggers: ACI Worldwide 2 - Borja On Stocks

4. História breve

No fundo, a ACI Worldwide estava obviamente subavaliada, uma vez que era lucrativa e tinha uma posição de Net Cash positiva de $90 M. O PER era de apenas 11 e o rácio EV/EBITDA de cerca de 1 (!).

Atualmente o múltiplo EV/EBITDA está nos 16 e a empresa tem uma Dívida Líquida de $1.286 M. O múltiplo dos lucros expandiu-se de 11 para 41. Além disso, o Price to Sales Ratio subiu dos 0,5 para os 3,4.

Esta é principalmente uma história de expansão de múltiplos.

Devo ainda anotar mais um aspeto… antes de atingir o mínimo, a ACI Worldwide registou Prejuízos no ano 2000 e em 2001 (-$50 M e -$80 M, respetivamente) e tornou-se lucrativa em 2002 ($15 M); no entanto, a tendência da cotação continuou a ser descendente até finalmente inverter em fevereiro de 2003.

5. Conclusão

Mesmo que uma empresa consiga transformar pesadas perdas em lucros, isso não quer dizer que a tendência da cotação vai inverter imediatamente. É possível que teste a sua paciência, as suas mãos e a sua convicção antes de passar de descendente a ascendente.

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