AudioEye faz com que os sites possam ser “ouvidos”

A beleza de ter escrito o seguinte e-book…

…é que agora temos um modelo que facilita bastante a triagem de candidatas às vagas no TOP5 Tenbagger.

A AudioEye é a 2ª da lista de 25 candidatas à 2ª vaga, vejamos se cumpre a maioria dos requisitos.

1. Gestão Acionista

O CEO, David Moradi, tem 46 anos e é o maior acionista da AudioEye, com 31,7% do capital:

AudioEye faz com que os sites possam ser "ouvidos" 1 - Borja On Stocks

O 2º maior acionista, com 7%, é Carr Bettis, que tem 58 anos e é o Chairman.

2. Balanço Saudável

A 30 de junho de 22 a AudioEye tinha $9,25 M em cash e equivalentes e $1,96 M de dívida financeira, ou seja, uma posição de net cash de $7,3 M.

O balanço é pequeno (o capital próprio é de apenas $13 M), mas é saudável.

3. Barreiras à Entrada

A AudioEye é uma empresa de Software as a Service (SaaS), operando essencialmente com um modelo de subscrição, tendo atualmente cerca de 76.000 subscritores.

Do que me é dado entender nesta primeira aproximação, o software da AudioEye serve para tornar os websites acessíveis a pessoas com problemas físicos e/ou cognitivos.

Aparentemente tem sido aprovada legislação que obriga certas empresas a terem certificações de acessibilidade que são dadas através do software da AudioEye. Por exemplo, certos sites, como por exemplo sites governamentais ou de instituições financeiras, não podem ser apenas “lidos”, também têm de poder ser “ouvidos”.

No 10-K afirmam que a sua vantagem competitiva é a especialização neste tema da acessibilidade, da certificação e da monitorização constante.

Porém esta parece ser uma indústria bastante fragmentada e competitiva.

4. Possibilidade de Margens Gordas

Nos últimos 6 anos a AudioEye cresceu as suas receitas anuais à taxa média anual de 70%…

AudioEye faz com que os sites possam ser "ouvidos" 2 - Borja On Stocks

…porém deu sempre prejuízo, pelo que, definitivamente, não tem margens gordas.

Mas tendo em conta que eles gastam…

AudioEye faz com que os sites possam ser "ouvidos" 3 - Borja On Stocks

…uns 45% das vendas em marketing e uns 19% em R&D, eu diria que se parassem de investir esta empresa tornar-se-ia lucrativa e com margens razoáveis. Sem esses dois custos a margem líquida no 2º trimestre teria sido de cerca de 9%.

Mas, obviamente esses custos irão continuar e a estratégia é fazer crescer as receitas gerando alguma alavanca operacional.

5. Grande Mercado Potencial

Teoricamente o mercado potencial da AudioEye serão todas as empresas que desejem – ou que sejam obrigadas pela legislação – a terem os seus sites acessíveis a todas as pessoas, mesmo as que por algum motivo não consigam ler.

Em vez da AudioEye ter a apresentação para investidores disponível é necessário solicitá-la, o que parece uma barreira desnecessária ao interesse de novos investidores. Fiz a solicitação:

AudioEye faz com que os sites possam ser "ouvidos" 4 - Borja On Stocks

6. Não Queremos Dividendos

A AudioEye nunca pagou um dividendo, nem se espera que pague dividendos no futuro.

7. Baixos Múltiplos de Valorização

Ontem a AudioEye fechou a valer $63 M e este ano deverá ter Vendas de $30,4 M, pelo que o PSR é de cerca de 2,1:

AudioEye faz com que os sites possam ser "ouvidos" 5 - Borja On Stocks

O EBITDA e o RL são negativos, pelo que não faz sentido calcular o EV / EBITDA e o PER.

8. Preferência pelas Pequenas

A AudioEye é sem dúvida uma small cap, talvez demasiado pequena até.

9. Já foi uma Tenbagger?

Sim, a AudioEye já foi uma 62-bagger:

AudioEye faz com que os sites possam ser "ouvidos" 6 - Borja On Stocks

Se já foi uma 10-bagger isso significa que tem 29,3% de probabilidade de vir a ser uma 100-Bagger, ou seja, de algum dia subir até aos $71, o que seria uma mais de 10-Bagger a partir do ponto atual.

10. Estamos num Bear Market?

Sim, o índice Russell 2000 ontem fechou 32,2% abaixo do máximo histórico…

AudioEye faz com que os sites possam ser "ouvidos" 7 - Borja On Stocks

…pelo que não há dúvidas que estamos num bear market, o que significa que o tempo está bom para andar à caça das Tenbaggers do futuro.

Conclusão

A AudioEye passou na maioria dos critérios e por tal mantém-se na corrida à 2ª vaga do TOP5 Tenbagger.

Disclaimer

Esta publicação é para efeitos meramente informativos e educacionais e não deverá ser entendida como uma recomendação para comprar ou vender ações.

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