Sustentabilidade da Raize para os Investidores

Introdução

Muitos investidores questionam a sustentabilidade do modelo de negócio da Raize, argumentando, entre outros fatores, que num período de recessão económica a taxa de incumprimento das empresas será de tal forma elevada que os investidores na plataforma perderão dinheiro e irão abandoná-la.

Estes receios sempre me pareceram algo infundados porque o que os investidores na plataforma da Raize estão a fazer é a replicar um dos segmentos da banca tradicional, o crédito às micro e pequenas empresas, mas sem terem os custos de atração e seleção de empresas, que estão a cargo da Raize.

Cálculos com Pressupostos

Fiz então alguns cálculos, assumindo os seguintes pressupostos:

  • Investimento de 1 000 € durante três anos
  • Repartido de forma igual por 100 empresas, ou seja, 10 € emprestados a cada empresa
  • Taxa Anual Nominal Bruta cobrada pela Raize de 6,49% (é a que está na secção Estatísticas da Raize)
  • Prazo médio dos empréstimos de três anos
  • Em média uma empresa que entra em incumprimento paga 1 ano de capital e juros antes de falhar permanentemente

Tendo em conta estes pressupostos, que me parecem razoáveis, os resultados foram os seguintes, para taxas de incumprimento de 0% até 30%:

*TANB = Taxa Anual Nominal Bruta

Conclusões

  • Só a partir dos 15% de taxa de incumprimento é que a TANB baixa dos 3%
  • Só a partir dos 26% de taxa de incumprimento é que os investidores na plataforma da Raize perderão dinheiro

Penso que estes cálculos poderão ajudar a descansar alguns investidores na plataforma da Raize, ainda que assumidamente e evidentemente este seja um investimento com risco, até porque existem outros riscos para além do potencial incumprimento das empresas.

Há que ter em conta que a realidade poderá ser substancialmente diferente dos pressupostos assumidos. Deixo a folha de excel para quem quiser manipular os pressupostos.

César Borja

Disclosure: César Borja é um pequeno acionista da Raize, investe na plataforma da Raize e a sua empresa tem um crédito contraído na Raize, pelo que tem um especial interesse na sustentabilidade e sucesso da empresa a médio/longo prazo. 

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