1. Contexto Histórico

A Air France-KLM foi analisada várias vezes, antes e depois de ter entrado e saído do TOP20 Paris. No início, a acção estava perto dos 12 €…

…e agora vale menos de metade:

Entre 2005 e 2019 (antes da Covid-19), o free cash flow total gerado foi negativo (-7,42 € por acção). A não ser que haja um catalisador relevante, não vejo como esta acção possa ser interessante no longo prazo. Quando uma empresa se apresenta assim, eu penso: pelo menos, dá para dar uma passa na ponta de charuto? Não! Devido aos efeitos da pandemia no sector da aviação, a empresa entrou em falência técnica, com um Capital Próprio negativo de -5,4 B€:

Vamos ver os resultados de 2020.

2. Resultados

A empresa teve uma queda de 59,2% da Receita e um prejuízo de 7 B€ (muito acima do Market Cap, que vale aproximadamente 2 B€):

3. Pontos Positivos

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