Wessanen: quem quer ser Vegan?

1. Introdução à Wessanen

A Wessanen (BSWSc.AS) é a 86ª ação da Euronext Amesterdão que analiso. Cumpri o objetivo de analisar, do ponto de vista fundamental, as 86 ações mais líquidas da Euronext Amesterdão.

Estas foram apenas as análises iniciais. A seguir é preciso estudar alguns detalhes de forma mais profunda e ir atualizando as análises com os novos dados que vão surgindo. Com esta estratégia comparativa de seleção de ações diminuo o risco e aumento a probabilidade de ir escolhendo bons investimentos para o Portfolio TOP10 Amesterdão.

2. Apresentação

2.1. Descrição da Empresa

A Wessanen é uma empresa que produz comida orgânica, vegetariana e vegan. Tem cinco fábricas em três países: Alemanha, Itália e Reino Unido.

Curiosamente é em França que a Wessanen mais vende:

wessanen segmentos

Vou ver o sítio da Wessanen na internet.

As marcas e a história da empresa, que foi fundada em … 1765!

2.2. Principais Acionistas

wessanen acionistas

wessanen acionistas

O maior acionista, Delta Partners, é um hedge fund baseado em Boston, Estados Unidos da América.

3. Contexto Histórico

3.1. Gráfico de Longo Prazo

wessanen gráfico longo prazo

Impressionante a quebra de 2008 e a recuperação encetada a partir de meados de 2013.

3.2. Evolução do Nº de Ações e Valor de Mercado

Infelizmente a empresa só disponibiliza os relatórios e contas desde 2009. O nº de ações emitidas tem permanecido estável …

wessanen valor de mercado

… e o Valor de Mercado subiu dos €166 milhões no final de 2012 para os €982 milhões atuais.

3.3. Evolução das Vendas e Price to Sales Ratio

As Vendas quebraram bastante em 2012 e 2013 porque a Wessanen decidiu descontinuar as suas operações nos Estados Unidos e a sua estratégia de lojas de retalho:

wessanen vendas

O mínimo da cotação antecipou em alguns meses o ponto de inversão das Vendas. Desde 2013 que as Vendas têm vindo a aumentar e foram de €570 milhões em 2016. O Price to Sales Ratio de 2016 fixou-se nos 1,77.

3.4. Lucro e PER

Percebe-se porquê que a cotação estava a cair e porquê que a empresa teve de mudar de modelo de negócio …

wessanen lucro

… porque entre 2009 e 2012 deu Prejuízo! Em 2013 ficou no breakeven point e depois começou a dar Lucro. O Lucro de 2014 foi tão forte que impulsionou a cotação mesmo nos anos seguintes, apesar do abrandamento. Porém desconfio que estes nºs do Lucro contenham efeitos extraordinários. Sim, é verdade, aqui está o Lucro da Wessanen corrigido de efeitos extraordinários:

wessanen lucro corrigido

Em 2013 perdeu €3,1 milhões, em 2014 ganhou €14,4 milhões, em 2015 lucrou €27,9 milhões e em 2016 foram €29,7 milhões. O PER tem estado relativamente elevado e fechou 2016 nos 34!

3.5. Rácios do Balanço

Em 2014 os rácios do Balanço melhoraram imenso (com a venda de alguns ativos), mas em 2016 voltaram a deteriorar-se (por causa de quatro aquisições de outras empresas):

wessanen balanço

Nota: Caso queira compreender bem todos os termos utilizados nestas e outras análises, consulte o glossário

4. Perspetivas

6. Disclaimer

Esta publicação é para efeitos meramente informativos e educacionais e nunca deverá ser entendida como uma recomendação de compra ou venda de ações. O BorjaOnStocks e a sua Equipa não assumem qualquer responsabilidade por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação. Se necessitar de conselhos financeiros, procure sempre os serviços de um profissional devidamente autorizado e credenciado.

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