Tie Kinetix aposta no SaaS (versão free)

1. Introdução

A Tie Kinetix (TIEH.AS) é a 75ª ação da Euronext Amesterdão que analiso. Faltam apenas 11 para cumprir o objetivo de analisar, do ponto de vista fundamental, as 86 ações mais líquidas da Euronext Amesterdão. Destas 86 ações escolho as 10 que, a cada momento, considero as mais atrativas para o Portfolio TOP10 Amesterdão.

2. Apresentação

2.1. Descrição da Empresa

TIE significa Total Integrated E-commerce. A empresa foi fundada em 1987 e é cotada desde o ano 2000. Mais sobre a TIE Kinetix no seu sítio na internet.

Aqui temos a distribuição das Vendas, por segmentos e geograficamente:

tie kinetix segmentos

2.2. Principais Acionistas

tie kinetix shareholders

O maior acionista é um homem chamado Komen, que controla uma empresa chamada DW Vastgoed Holding BV e tem cerca de 25,5% do capital da Tie Kinetix. O CEO é o sexto maior acionista, Jan Sundelin.

3. Contexto Histórico

3.1. Gráfico de Longo Prazo

Verifico que a Tie entrou na Euronext Amesterdão mesmo no pico da bolha tecnológica e o gráfico desde a OPV é o seguinte:

tie kinetix gráfico longo prazo

É muito improvável que esta ação alguma vez tenha estado cotada nos €4 500, o que se passa é que a Reuters ajusta retroactivamente os gráficos tendo em conta as mudanças no nº de ações emitidas pela empresa. Devem ter havido vários reverse splits. Pois, reparem nos valores da cotação mencionados no Relatório e Contas do ano 2000:

Vejamos um gráfico mais de médio prazo:

tie kinetix gráfico curto prazo

3.2. Evolução do Nº de Ações e Valor de Mercado

tie kinetix número ações

Infelizmente a Tie tem sido uma diluidora crónica, ou seja, tem emitido novas ações de forma quase contínua. A taxa média anual de crescimento do nº de ações emitidas foi de 18,9% ao ano. Fez um reverse split de 100 para 1 (fundiu 100 ações numa só) em 2013 e tudo indica que o futuro será mais do mesmo, uma vez que neste momento tem autorização para emitir até 5 milhões de ações.

O Valor de Mercado atual é de apenas €16 milhões …

tie kinetix valor de mercado

… estamos a falar de uma micro-cap, portanto.

3.3. Evolução das Vendas e Price to Sales Ratio

tie kinetix vendas

A muito custo as Vendas até que têm aumentado (desde os €8 milhões de 2004) e fixaram-se nos €20 milhões em 2016. O price to sales ratio está em cerca de 0,7.

3.4. Lucro & Prejuízo

tie kinetix lucros

Na sua história a Tie tem dado mais Prejuízo do que Lucro e acumula um Prejuízo de €54,7 milhões desde 1999. A empresa tem sobrevivido à custa da emissão de novas ações no mercado.

3.5. Rácios do Balanço

Os principais rácios do Balanço mostram que, apesar dos Prejuízos, por causa do financiamento através do mercado de capitais, a situação está controlada:

tie kinetix rácios do balanço

4. Perspetivas

 

6. Disclaimer

Esta publicação é para efeitos meramente informativos e educacionais e nunca deverá ser entendida como uma recomendação de compra ou venda de ações. O BorjaOnStocks e a sua Equipa não assumem qualquer responsabilidade por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação. Se necessitar de conselhos financeiros, procure sempre os serviços de um profissional devidamente autorizado e credenciado.

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