Heineken é a 3ª maior da Holanda

Bom dia,

Está visto que o negócio da cerveja é muito grande. A Ambev é a maior do Brasil (valor de mercado de €86 mil milhões) , a AB Inbev a maior da Bélgica (€181 mil milhões) e a Heineken é a terceira maior empresa da Holanda, com um valor de mercado de €47 mil milhões.

A avaliar pelas panças que vi este fim de semana na praia eu diria que muita gente adora cerveja. Eu se beber 20 minis num ano inteiro já é muito.

Deduzo que produzir cerveja deva custar pouco mais que a água utilizada, pois o negócio é muito lucrativo. Rapidamente vou ver qual foi a margem bruta destas três empresas em 2015:

  • Ambev: 66%
  • AB Inbev: 61%
  • Heineken: 69%

A Heineken foi a mais lucrativa em termos de margem bruta. Vejamos em termos de margem líquida:

  • Ambev: 27%
  • AB Inbev: 19%
  • Heineken: 9%

Neste caso já foi a Ambev.

Mas, esta análise é sobre a Heineken, vejamos o gráfico de longo prazo da ação:

187

É belo, a cotação da Heineken subiu ao ritmo médio de 13,3% ao ano nos últimos 31 anos. Embora o gráfico só vá até 1985, a Heineken é cotada desde 1939, como se pode ver na história da empresa, cuja apresentação está muito bem feita.

Voltando às comparações, vejamos qual é o PERttm das três:

  • Ambev: 25
  • AB Inbev: 46
  • Heineken: 35

Não estão nada baratas estas cervejeiras!

Acho que devia ter seguido o meu template de análise habitual porque é a única forma de levar uma análise a uma mega cap até ao fim. Para a próxima analisarei a Heineken isoladamente e só depois é que farei comparações com a Ambev e a AB Inbev (que é cotada em Bruxelas e por isso nunca a analisei).

Conclusão

Nas mega-caps há que seguir os padrões habituais de análise porque é difícil encontrar algo que desperte o interesse ou que possa revelar alguma vantagem em analisar uma empresa tão grande e tão conhecida por todos como a Heineken.

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