Algoritmos de Trading: Flow Traders

Bom dia,

A Flow Traders NV providencia liquidez aos mercados de forma eletrónica, especializando-se em Exchange Traded Products (ETPs). Através da sua plataforma tecnológica, a firma coloca ordens de compra e venda em praticamente todos os tipos de ativos cotados em Bolsa. A Flow Traders NV é uma firma de trading proprietário que opera a partir de quatro locais: o escritório de Amesterdão cobre os mercados europeus, o escritório de Singapura cobre os mercados da Ásia-Pacífico e o escritório de Nova Iorque cobre os mercados americanos. O escritório de Cluj, na Roménia, alberga parte da equipa de desenvolvimento de software.

Vejamos quem são os cinco maiores acionistas:

182

E o gráfico desde a OPV:

183

A OPV foi recente, no dia 10 de julho de 2015 e ao preço de €32 por ação. A cotação teve desde então uma oscilação significativa, com um máximo nos €51,59 em fevereiro de 2016 e um mínimo de €26,81 em junho.

Apesar da OPV ser recente temos dados financeiros desde 2012:

184

Para 2012, 2013 e 2014 utilizei os €32 – que foi a cotação da OPV – para o cálculo da Capitalização Bolsista. É curioso que o nº de ações emitidas não aumentou com a OPV, apenas os acionistas prévios venderam as suas posições aos investidores. Neste momento o Valor de Mercado é de €1 442 milhões!

Vá-se lá saber o que estes tipos fazem no mercado, mas o Lucro da Flow Traders tem vindo sempre a aumentar:

185

A quebra nas vendas esperada para 2016 deve ter a ver com a quebra já divulgada no 1º trimestre, apesar disso os analistas estimam que o Lucro de 2016 será de €113,4 milhões, o que ao Valor de Mercado de €1 442 milhões dá um PER de 12,7.

Tendo em conta os rácios que estudo habitualmente, o current ratio e o debt to equity ratio …

186

… o Balanço da Flow Traders é do mais alavancado que já vi.

Perspetivas

Vou ler o press release dos resultados do 1º trimestre, a apresentação aos analistas e a transcrição da conference call.

Algumas notas:

– O volume de transações efetuado pela Flow Traders foi de €151 mil milhões, dentro dos €4 300 mil milhões negociados nos mercados globais no 1º trimestre de 2016 (de Exchange Traded Products, a definição é um pouco dúbia). Na apresentação aos analistas mostram um Balanço diferente do que tenho na Reuters Eikon:

 

Pois, com €313 milhões transacionaram €151 mil milhões.

Conclusão

A Flow Traders é uma firma de market making e de traders (trabalham 288 pessoas na empresa) que opera no mercado global. Procuram, através da tecnologia, ser mais rápidos e mais eficientes a aproveitar qualquer ineficiência de mercado. É contra estes tipos que os pequenos traders competem … foi também por causa disto que deixei de fazer day trading nos futuros, senti que estava em desvantagem, cada vez mais, face aos trading robots e algoritmos.

Não sei se algum dia a casa vem abaixo na Flow Traders, mas não me sentiria confortável a investir nestas ações para o longo prazo.

Disclaimer  

Esta publicação é para efeitos meramente informativos e educacionais e nunca deverá ser entendida como uma recomendação de compra ou venda de ações. O BorjaOnStocks e a sua Equipa não assumem qualquer responsabilidade por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação. Se necessitar de conselhos financeiros, procure sempre os serviços de um profissional devidamente autorizado e credenciado. 

Consulte o Disclaimer completo do BorjaOnStocks.