Brill é uma editora bem gerida

Bom dia,

A Brill NV é uma editora de livros académicos holandesa. Publica os livros em formato de papel e digital.

O Valor de Mercado é de apenas €47 milhões …

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… e o nº de ações tem permanecido inalterado nas 1,87 milhões de ações emitidas. As ações já são poucas e ainda por cima os cinco maiores acionistas têm metade delas …

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… o que faz com que a ação inevitavelmente seja ilíquida:

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Há 12 sessões que a Brill não negoceia mais de mil títulos.

As Vendas têm aumentado a um ritmo moderado e foram de €30,8 milhões em 2015:

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O Price to Sales Ratio, que era de 0,92 em 2011, utilizando uma previsão de vendas de €31 milhões em 2016, está nos 1,51.

Claramente, em 2011 e 2012 a Brill estava fundamentalmente atrativa, com uma margem líquida de 12% e 21%, respetivamente, e um PER em torno dos 7 …

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… e foi por isso que subiu. Só que depois a margem líquida desceu para os 8% (ainda assim notável, tendo em conta as convulsões na área da edição de livros) e o PER agora ronda os 19.

O Balanço da Brill é saudável, mas em 2012, por exemplo, estava em melhor condição:

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Conclusão: A Brill parece estar sobreavaliada neste momento e é uma empresa demasiado pequena e ilíquida para chegar ao Portfolio TOP10 Amesterdão. 

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