Boa marca: Beter Bed

Bom dia e bem-vindo à análise à 19ª ação da Euronext Amesterdão!

Esta tem um nome sugestivo, Beter Bed (é mesmo só com um “t”), pergunto-me se terá a ver com colchões, camas … vejamos:

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É mesmo! A empresa fabrica e vende colchões, camas, mobílias de quarto, têxteis de cama, etc através de uma rede de mais de 1 100 lojas. Tem as cadeias Beter Bed (na Holanda e Bélgica), Matratzen Concord (Alemanha, Suiça, Áustria, Holanda e Bélgica), El Gigante del Colchon (em Espanha) e BeddenREUS e Slaapgenoten na Holanda.

Aqui está o gráfico de longo prazo da ação:

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22 bags de subida entre 2003 e 2007, que maravilha. Desde aí tem lateralizado …

… e o Valor de Mercado atual está nos €440 milhões. O nº de ações tem permanecido estável em torno dos 22 milhões.

Em termos da evolução das Vendas …

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As Vendas foram menores em 2015 do que em 2011, porém a valorização da ação, em termos do múltiplo das vendas, é superior. Quase invariavelmente os analistas estão otimistas para o futuro, neste caso da Beter Bed estimam Vendas de €446 milhões em 2018. É bom ficar com estes números e gráficos guardados porque naturalmente as estimativas mudam frequentemente e é bom estar a par dessas mudanças.

Em relação ao Lucro …

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… em 2011 foi de €28 milhões e em 2015 de €23 milhões. A margem líquida teve oscilações que não são positivas. O PER atual é de 22.

Por fim, os habituais testes ao Balanço:

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Os rácios mostram que o Balanço da Beter Bed é saudável, mas o Price to Book Value está nos 6, ou seja, o mercado está a avaliar a empresa em 6 vezes mais que a contabilidade.

Conclusão

A Beter Bed é um negócio simples com marcas fortes, mas não tem crescido e as ações parecem-me sobreavaliadas neste momento. Não fiquei entusiasmado, mas claro, continuarei a seguir os desenvolvimentos desta empresa, tal como de todas as outras da Euronext Amesterdão.

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