Arcadis: Empregados=Acionistas

 

1. Introdução

A Arcadis é uma empresa holandesa do setor da construção e engenharia. Dedica-se à consultoria, design, engenharia e gestão de serviços nas áreas de infraestruturas, água, ambiente e edifícios. Os segmentos da Arcadis dividem-se por áreas geográficas: América do Norte, Médio Oriente, América Latina, Ásia, Austrália e Europa Continental.

O Valor de Mercado é de €1,2 mil milhões e os cinco maiores acionistas são:

Principais acionistas da Arcadis

“Stichting Lovinklaan” tem 17,2% do capital. O que será? Wow, acho que nunca tinha visto isto antes, é um fundo cujos donos são os empregados da Arcadis!

O gráfico de longo prazo, apesar das “correções” muito profundas, mostra que não se têm dado mal em deter parte do capital da empresa onde trabalham:

Gráfico Arcadis desde 1995

As ações da Arcadis subiram 533% nos últimos 20 anos, uma taxa média de retorno anual de 9,2%.

2. Nº de Ações e Valor de Mercado

Arcadis capitalização bolsista

Devo dizer que aprecio a transparência com que a Arcadis mostra a evolução do n.º de ações emitidas pela empresa, mas já não aprecio os 4,8% de aumento médio anual. O Valor de Mercado era de apenas €565 milhões no final de 2008, chegou aos €2 045 milhões no final de 2014 e atualmente está em cerca de €1 200 milhões.

3. Vendas Anuais

Vendas Arcadis desde 2004

As Vendas cresceram a uma média de 22% ao ano entre 2004 e 2015, é um ritmo impressionante! Para os próximos três anos as estimativas dos analistas que seguem a empresa apontam para uma estagnação.

4. EPS e PER

Arcadis EPS PER

O Earnings Per Share (sinónimo de Resultado por Ação, ou Lucro por Ação) da Arcadis subiu ao ritmo de 14,4% ao ano, entre 2004 e 2015. Se não fosse o aumento do nº de ações esta tendência de crescimento do Lucro por Ação seria ainda mais acelerada. Pelo contrário, a valorização, medida pelo PER, encontra-se a níveis atrativos, em torno dos 10.

5. Testes ao Balanço

Arcadis ações análise Balanço

O Balanço da Arcadis não é dos mais saudáveis que já vi, mas tem vindo a melhorar ligeiramente, com o current ratio a subir e o debt to equity ratio a descer (obtenha uma explicação para estes termos consultando o Glossário). O Price to Book value indica uma situação de subavaliação.

6. Perspetivas

Li a história da empresa e as razões para investir. E aqui está o Relatório e Contas de 2015 (são 252 páginas).

A tendência histórica e os setores em que a empresa está envolvida (água e ambiente) levam-me a ter perspetivas otimistas para a Arcadis em termos de longo prazo.

7. Conclusão

Esta análise carece naturalmente de aprofundamento, mas a Arcadis é desde já uma séria candidata a vir a figurar no Portfolio TOP10 Amesterdão, que terá o seu início no dia 1 de setembro de 2016.

8. Disclaimer

Esta publicação é para efeitos meramente informativos e educacionais e nunca deverá ser entendida como uma recomendação de compra ou venda de ações. O BorjaOnStocks e a sua Equipa não assumem qualquer responsabilidade por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação. Se necessitar de conselhos financeiros, procure sempre os serviços de um profissional devidamente autorizado e credenciado. 

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