Análise à Akzo Nobel

Esta é a 9ª análise a uma ação holandesa, a Akzo Nobel, poderá ler as outras 8 na secção Ações Amesterdão.

Eu já conhecia a Akzo Nobel e devo confessar que pensava que era uma empresa da indústria farmacêutica, mas não, tem a ver com tintas, revestimentos e produtos químicos que encontramos em muitos produtos do dia a dia, tais como gelados, sopas, desinfectantes, plásticos, sabonetes, detergentes, cosméticos, papel e asfalto:

Akzo Nobel descrição das atividades da empresa

A empresa tem utilizado o mercado de capitais como fonte de financiamento de uma forma moderada e equilibrada, com o n.º de ações emitidas a aumentar a uma média anual de 1,33%:

Akzo Nobel número de ações e capitalização bolsista

A capitalização bolsista atual é de €15,4 mil milhões e a Akzo Nobel é a décima maior empresa holandesa (se fosse portuguesa seria a maior do país).

Vejamos a evolução das Vendas nos últimos anos:

Akzo Nobel vendas e múltiplo das vendas

As Vendas têm-se mantido praticamente constantes e para 2016 a estimativa média dos analistas que seguem a empresa aponta para os €14,7 mil milhões. O Price to Sales Ratio é de 1,05, ou seja, a Akzo Nobel vale cerca de 5% a mais do que aquilo que vende num ano.

Em relação ao Lucro …

Evolução e previsão de lucro Akzo Nobel

… não foi tão estável como seria de esperar, vejam só o Prejuízo de €2,1 mil milhões em 2012 (que teve a ver com uma despesa extraordinária, possivelmente relacionada com uma reavaliação de goodwill, costuma ser isso). Vejamos já agora a evolução da cotação, para ver se tem alguma correlação, ainda que desfasada no tempo, com o gráfico do Lucro:

Akzo Nobel gráfico de longo prazo

Sim, em 2011 e 2012 a cotação esteve deprimida e depois recuperou.

Os principais rácios do Balanço melhoraram significativamente em 2015 …

Akzo Nobel current ratio e debt to equity ratio

… mas não se pode dizer que os níveis apresentam uma situação robusta.

Conclusão

A Akzo Nobel é uma grande empresa, a valer €15 mil milhões e com 45 mil empregados. A ação valorizou-se, nos últimos 30 anos, a uma taxa média anual de cerca de 5%. Tudo indica que continuará a ser assim no futuro, o que não entusiasma.

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