Uma Blue Chip com qualidade: AAlberts Industries NV

1. Introdução

Prossigo nas análises às ações da Euronext Amesterdão e hoje trago-vos a Aalberts Industries. Vejamos o gráfico de longo prazo …

AAlberts Industries, gráfico de longo prazo

 

… para dizer que todos os gráficos de ações cotadas em Bolsa deviam ser assim, cotada há 30 anos, cerca de 100 bags de subida, assim é que é! Assim é que é no sentido que, quem comprou e deixou-se dormir, a pensar na reforma, tem agora 100 vezes mais do que investiu. 

Vejamos o que é que a empresa faz: 

A Aalberts Industries NV é uma empresa baseada na Holanda. Está envolvida nas indústrias de maquinaria industrial e de equipamentos e organiza-se em dois segmentos: Serviços Industriais e Controlo de Fluxo.

O segmento de Serviços Industriais fornece produtos especializados, processos e sistemas às indústrias dos semicondutores, automóvel, aeroespacial, defesa, metalúrgica, eletrónica, engenharia, medicina e energia.

O segmento de Controlo de Fluxos desenvolve produtos e sistemas para a distribuição e regulação de líquidos e gases para as industrias de construção, utilities, bebidas, biotecnologia e investigação médica. 

A empresa está ativa na América do Norte, Europa, Médio Oriente, Ásia e África. Opera numerosas subsidiárias, tais como Nexus Value Inc., Flamco Holding BV, Flamco STAG Behaelterbau GmbH e Schroeder Industries Inc. 

Vejamos quem são os principais acionistas:

Principais acionistas Aalberts industries

A família conserva 13,27% do capital e os restantes 86,73% estão dispersos pelo mercado, sendo que os 10 maiores acionistas detém 49,24% das ações. 

2. Nº de Ações e Valor de Mercado

Número de ações e capitalização bolsista Aalberts

Nos últimos 5 anos o N.º de Ações aumentou a uma taxa média anual de 0,55% enquanto que o Valor de Mercado subiu a uma taxa média anual de 19% e é agora de €3.373 milhões. Está aqui um bom exemplo de um financiamento moderado e adequado no mercado de capitais que se traduz numa elevada remuneração para os acionistas. 

3. Vendas e Price to Sales Ratio

Vendas e Price to Sales Ratio Aalberts

Os analistas que seguem a Aalberts Industries estimam Vendas de €2.813 milhões em 2018, o que pressupõe um crescimento médio anual, desde 2011, de 5,5%. O Price to Sales Ratio (ver Glossário) está atualmente nos 1,29. 

4. Lucro e Múltiplo do Lucro (mais conhecido por Price to Earnings Ratio)

 Lucro e Múltiplo do Lucro - PER - AAlberts Industries

O PER estava em apenas 10,6 em 2011, mas agora o PER previsional, tendo em conta a estimativa de €197 milhões de Lucro em 2016, está nos 17. Se o Lucro subir à taxa esperada e a cotação não subir, o PER em 2018 será de 14. 

Já agora, a taxa média anual de crescimento do Lucro entre a estimativa de 2018 e o resultado de 2011 é de 8,7%. 

5. Testes ao Balanço

Aalberts Industries testes ao balanço

Olhando para a evolução do Price to Book Value não há dúvidas que a Aalberts Industries está mais cara agora do que em 2011. De resto o Balanço não é nada de especial, com o Current Ratio nos 1,4 (deveria estar acima de 2) e o Debt to Equity Ratio nos 1,2 (devia estar abaixo de 0,5). 

Conclusão

A Aalberts Industries é evidentemente uma empresa bem gerida (um indicador disso é a estabilidade da margem líquida), porém, com um crescimento do Lucro de 8,7% ao ano e um PER de 17 não se pode dizer que esteja subavaliada.

Entre as 86 ações que vou analisar da Euronext Amesterdão espero encontrar situações mais promissoras, mas não há dúvidas que a Aalberts Industries tem fundamentais e tendências de longo prazo de qualidade.

É certamente uma Blue Chip da Euronext Amesterdão, já agora vou ver se pertence ao índice AEX25, sim, pertence, mas, é a que tem menos peso no índice, 0,69%. Ou seja, com um Valor de Mercado de €3,4 mil milhões a Aalberts Industries é a 25ª maior empresa da Euronext Amesterdão. Caso fosse uma empresa portuguesa seria a 5ª maior, apenas ultrapassada pela Jerónimo Martins, a EDP, a Galp e a EDP Renováveis. 

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