Parceira holandesa da JMT: AHOLD

Bem-vindo à oitava análise a uma ação da Euronext Amesterdão, desta vez à Ahold!

Olhando para o gráfico de longo prazo …

Ahold gráfico de longo prazo

… ninguém diria que se trata de um negócio tão estável e aborrecido como os supermercados:

Ahold com ligação à Jerónimo Martins e ao Pingo Doce

Interessante a ligação à Jerónimo Martins e ao Pingo Doce.

Vejamos a evolução do n.º de ações e da capitalização bolsista:

Ahold n.º de ações e da capitalização bolsista

Espetaculares as compras de ações próprias que a Ahold tem feito nos últimos anos, reduzindo o nº de ações emitidas das 1 026 milhões em 2011 para as 810 milhões atuais. O Valor de Mercado da empresa está em cerca de 16 mil milhões.

Vejamos a evolução das Vendas:

Ahold vendas e múltiplo das vendas

Grande salto nas Vendas para os €38,2 mil milhões em 2015! Deve ter tido a ver com alguma aquisição de outra empresa … numa segunda ronda de análises aprofundarei o assunto. O Price to Sales Ratio está nos 0,42, já agora deixem-me ver qual é o múltiplo das vendas da JMT … é 0,66, significativamente mais cara.

Voltando à Ahold, para ver a evolução do Lucro:

Ahold evolução do Lucro e margem líquida

As Vendas subiram, mas o Lucro nem por isso, porque a margem líquida diminuiu um pouco. O PERttm está nos 16,5 o que compara favoravelmente com os 27 da Jerónimo Martins. A Ahold lucrou €962 milhões em 2015 enquanto que a JMT lucrou €333 milhões, ou seja, a Ahold lucrou 2,88 vezes mais, no entanto só vale 1,75 vezes mais que a JMT.

Talvez a explicação para as diferenças na valorização esteja no Balanço:

Balanço da Ahold

Pois, os rácios não mostram um Balanço muito forte na Ahold, antes pelo contrário, mas isto é normal na indústria da distribuição alimentar … a JMT também não tem um Balanço forte.

Conclusão

O fator mais positivo na Ahold são as compras recorrentes de ações próprias. Deve ser esse fator que tem estado a impulsionar as ações nos últimos anos:

Ahold gráfico 5 anos

Esta análise é apenas uma primeira abordagem, mas aparentemente a Ahold é uma ação potencialmente atrativa, quer para investimentos de longo prazo, quer para trading de curto prazo.

Disclaimer

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