Pescanova 666 – The Number Of The Beast

“666 – The Number Of The Beast” bem podia ser o nome do álbum de 1982 dos Iron Maden, mas não. É a quantidade de dívida que a Pescanova vai ter de pagar em 12 meses (666 m€)…

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 1 - Borja On Stocks

… que é superior aos Ganhos anualizados do primeiro trimestre de 2020 (que foi de 101 m€ em Q1-2020, com uma Receita de 26 m€)…

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 2 - Borja On Stocks

… e aos Ganhos do ano passado (530 m€, dos quais 75 m€ é receita das vendas)…

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 3 - Borja On Stocks

… sem falar na Dívida Financeira de longo prazo de 11 MILHÕES de euros…

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 4 - Borja On Stocks

… que vale quase tanto quanto a Capitalização Bolsista (13 M€):

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 5 - Borja On Stocks

Cerqueira, a imagem das demonstrações financeiras é infernal. A cotação de 0,45 € até parece baixa…

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 6 - Borja On Stocks

… mas os 13 milhões de euros de Market Cap dão muita margem para cair – como no dia 8 de Junho de 2017, quando afundou até aos 0,14 € por acção (chegaram a ser negociadas fora de Bolsa a 0,0001 €):

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 7 - Borja On Stocks

E por onde andam as acções? Em free float (94,9%):

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 8 - Borja On Stocks

Continuando… vou apresentar a empresa e ler o último Relatório e Contas anual.

Apresentação

A Pescanova S.A. é uma empresa constituída em Junho de 1960 que faliu em 2013 (já vou pormenorizar). Até Outubro de 2015, a sua actividade estava relacionada com os produtos do mar que todos nós conhecemos (agora até já há carne) – produção, transformação, distribuição, comercialização e desenvolvimento de outras actividades complementares, bem como a participação em empresas nacionais ou estrangeiras. Ainda hoje ao almoço comi disto:

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 9 - Borja On Stocks

Em 2013, a companhia faliu, foi acusada de várias fraudes e a negociação das acções foi suspensa por 4 anos. Em Outubro de 2015, a empresa foi sujeita a uma operação de reestruturação que implicou () a fusão de várias companhias…

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 10 - Borja On Stocks

… e () a segregação da sociedade em duas – Pescanova España e Nueva Pescanova (que é dona da Pescanova Espanhola, Portuguesa, entre outras):

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 11 - Borja On Stocks

A (velha) Pescanova, S.A. é actualmente uma empresa sem actividade produtiva com dois activos principais:

  1. uma participação de 1,65% na Nueva Pescanova, ficando a restante participação sob titularidade dos credores da falência;
  2. uma conta a receber da Nueva Pescanova que se encontra descrita na Nota 7.2. do Relatório e Contas:

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 12 - Borja On Stocks

Passo a explicar: na fase da segregação, alguns passivos ficaram na Pescanova velha (Pescanova, S.A.), que passou a ser titular de um crédito na Nueva Pescanova, SL, cuja recuperabilidade está condicionada aos resultados desta. Eu não sei qual a percentagem dos 42 milhões de euros que corresponde aos créditos da Pescanova velha e não conheço os meandros legais e contratuais do processo de insolvência. A coisa é complicada! Até os jornais se confundem com as questões mais elementares. E os processos em tribunal entre as duas empresas (velha e nova Pescanova) são recorrentes. A última sentença esteve relacionada com o aumento de capital da Nueva Pescanova, em 2017:

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 13 - Borja On Stocks

Os resultados são péssimos:

Pescanova 666 - The Number Of The Beast 14 - Borja On Stocks

Conclusão

Os produtos da Pescanova que vemos nos supermercados são produzidos pela Nueva Pescanova. A velha Pescanova (que está aqui em análise) é um barco à deriva na Bolsa espanhola: sem actividade produtiva, com uma enorme dívida e com um resultado financeiro dependente das regras estabelecidas na declaração de insolvência (de difícil compreensão). Não vejo qualquer futuro para a empresa.

Por decisão pessoal, o autor do texto não escreve segundo o novo Acordo Ortográfico

Disclaimer

Esta publicação é para efeitos meramente informativos e educacionais e não deverá ser entendida como uma recomendação para comprar ou vender ações.

Se entender esta publicação como uma recomendação, tenha em conta que ela é generalista e poderá não ser adequada ao seu perfil de risco, que é único. A sua situação financeira individual não foi tida em consideração pelo Autor da análise, que desconhece o perfil de risco e objetivos de cada um Subscritores do Borja on Stocks.

Se necessitar de conselhos financeiros personalizados, procure sempre os serviços de um profissional devidamente credenciado e autorizado pela CMVM.

O Borja on Stocks e a sua Equipa não assumem qualquer responsabilidade por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação.

Esta publicação é propriedade intelectual de BBTOP20 – Produção de Conteúdos, Lda e destinada apenas aos Subscritores do site Borja on Stocks. As informações e opiniões contidas nesta publicação são confidenciais. É proibida a sua transmissão ou difusão, em todo ou em parte, sem autorização expressa.

Consulte o Disclaimer completo do Borja on Stocks.

Outras análises à mesma empresa

Artigos Relacionados

ANÁLISES MAIS RECENTES

Bem-vindo de volta!

Recupere a sua palavra-passe

Por favor, insira o seu nome de utilizador ou email para redefinir a sua palavra-passe.

Iniciar sessão